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聚焦vix恐慌指数大幅飙升

来源: 《中国外汇》2020年第6期

进入3月以来,金融市场剧烈波动。3月9日—16日,美国股市三次触发熔断机制,多种资产遭遇抛售。此外,vix恐慌指数飙升,表明当前市场恐慌情绪十分浓厚。

vix恐慌指数,即美国芝加哥期权交易所波动率指数(cboe volatility index),由芝加哥期权交易所在1993年推出。该指数使用标普500指数期权来衡量交易者在未来30天之内对波动性的预期,被看做是对市场投资者恐慌情绪(市场波动率)的重要衡量指标。

一般而言,vix指数越高,表示市场参与者预期后市波动程度会更加激烈,同时也反映其不安的心理状态;而vix越低,则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和的心态。此外,vix指数的大幅上涨,通常也会伴随着股票等资产被大举抛售。

据一些分析人士的统计,vix指数的历史均值在19—20左右。根据中银固收研究报告的数据,在过去的30年间,vix指数连续运行在30以上的先例有5次,都反映了当时存在由外生力量催生的不确定性之下的恐慌情绪。今年2月中旬,vix指数还徘徊在13或14点左右的近期低点,而3月则大幅上涨。

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