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全球市场剧烈波动之下的美元指数走势

来源: 《中国外汇》2020年第6期 作者:曹誉波 编辑:张美思
全球范围看,美元需求依然旺盛;但如果美联储持续降息至负利率甚至进一步宽松,美元指数将很有可能步入下行周期。

自新冠肺炎疫情爆发以来,全球金融市场大幅波动。外汇市场方面,2月中下旬至3月上半月,美元指数同样波动频繁。2月中下旬,美元指数一度创下三年新高,逼近100大关,但随后掉头向下,12个交易日跌幅超过5%。而3月10日至15日,在几乎所有资产开始大幅下跌的同时,美元指数又逆市上行收复失地。笔者认为,近期美元指数的大幅波动,反映了新冠肺炎疫情蔓延造成的市场恐慌情绪的释放,同时也与美国国内外经济形势和全球金融市场形势的阶段性变化有关。展望未来,在当前新冠肺炎疫情不断发酵的情况下,预计美元指数的后市走势将更加依赖于全球金融市场的走势和美联储的货币政策动态。

美元指数大幅波动的原因

自2月中下旬以来,美元指数走势波动频繁,主要是疫情蔓延背景下的市场情绪、美国国内外经济形势以及全球金融市场走势的阶段性变化的结果。

2月中下旬,美元指数呈现走强态势,这是经济基本面的客观反映。美国经济基本面是美元走势的基础,而美国与欧洲经济的相对强弱对美元指数走势具有重要影响。进入2020年,欧洲经济体的惨淡数据施压欧元,使得美元指数一路高涨。2月份,欧洲经济数据进一步走低,核心国家德国的经济景气指数仅为8.7,较1月的26.7明显回落;同时,德国和法国的工业产出数据也不及预期。与此同时,美国多项经济数据则相对良好,欧美经济基本面落差进一步加大,欧元兑美元当月下跌2.19%至1.1下方,推高美元指数至99.92的高位。

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