中国外汇网 -艾牛棋牌

受市场竞争加剧、“一带一路”沿线多数国家和地区财政实力较弱等因素的影响，国内建筑企业在海外项目建设过程中面临着日益增大的融资需求。而传统的债务融资方式会提高企业的资产负债率，还会使中央企业面临较大的“降杠杆”考核压力。在此背景下，中国化学工程集团有限公司（下称“中国化学”或“集团”）探索通过境外股权融资模式来满足业务拓展与优化资产负债结构的双重需求。经过缜密的交易结构设计和严格的交易要素把控，这一模式于近期得以落地，推动集团的财资管理迈上了新台阶。

项目背景简介

中国化学境内全资子公司c公司承接了印度尼西亚某燃煤电站项目（下称“印尼电站项目”），合同收款币种为美元，支付币种有美元、人民币和印尼盾；项目建设模式为boot（建设-拥有-运营-移交），运营期为25年。合同约定，项目融资由承包商c公司全额负责；工程款回款方式为业主延期付款，待电站进入运营后，由业主以电费收入向c公司按计划支付工程款及相应利息。

作为项目融资主体的c公司，为加快项目融资落地，确保在融资关闭期内完成融资工作，经过多方谈判权衡，最终选择了卖方信贷融资方式，并与境内某商业银行签订了卖方信贷协议。该协议的贷款币种包括人民币和美元，其中人民币贷款资金用于支付印尼电站项目相关的境内采购，美元贷款资金用于支付印尼电站项目相关的国际采购。协议的签订，直接推高了c公司及中国化学的整体资产负债率。此外，由于该项目为延期付款项目，项目公司在印尼电站进入商业运行阶段后才开始向c公司支付工程款及相应利息，因此c公司短期内也无法依靠项目回款收入来提前偿还境内某商业银行的贷款。