商业
中资美元债应“稳”字当头
来源:
《中国外汇》2020年第2期
作者:
编辑:章蔓菁
展望2020年，中资美元债仍处在集中到期的高峰期，但整体风险相对可控。发行主体需进一步强化外债风险管理意识，实现对境内外市场的合理有效利用。
2019年，中资美元债发行期数和发行规模同比呈增长态势。但受偿债高峰期来临的影响，近一半的新发债券用于满足发行主体的再融资需求；同时在集中兑付压力下，部分发行主体的信用风险进一步暴露。展望2020年，中资美元债仍将处在集中到期的高峰期，但整体风险相对可控。对于中资美元债的发行主体而言，应密切跟踪宏观经济和金融市场情况，做好外债风险管理工作，实现对境内外资源的合理利用。
2019年：发行规模平稳 再融资比重加大
从发行期数和发行规模来看，彭博数据显示（如无特殊说明，下文数据来源均为彭博），2019年中资美元债一级市场共发行650期，同比增长25%，创下历史新高；发行规模达到2129亿美元，同比增长26%，但仍略低于2017年创下的历史高点（见图1）。从年内分布来看，2019年中资美元债的发行主要集中在上半年，其中二季度单季发行量为733亿美元，占到全年发行总额的逾三分之一。
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